Italia y España se sacuden la etiqueta de “periféricos” mientras las primas de endeudamiento alcanzan su mínimo en 16 años

Roma y Madrid, recompensadas por los inversores por reducir sus déficits, mientras que Francia y Alemania buscan pedir más préstamos

Los costes de financiación pública pagados por Italia y España han caído a su nivel más bajo en relación con Alemania en 16 años, ya que los inversores premian a Roma y Madrid por su austeridad y se muestran cada vez más preocupados por el aumento de la deuda en otros países de la zona euro.

El rendimiento adicional de la deuda italiana a 10 años en comparación con los bonos alemanes (una medida muy seguida del riesgo asociado a los préstamos a Italia) se redujo este mes a 0,7 puntos porcentuales, el nivel más bajo desde finales de 2009.

El fuerte crecimiento económico de España ha contribuido a reducir su diferencial a 10 años con Alemania a menos de 0,5 puntos porcentuales. Se trata también del nivel más bajo desde antes de la crisis de la zona euro, cuando el elevado endeudamiento elevó los costes de financiación de ambos países y avivó los temores sobre la ruptura del bloque monetario.

“Estamos asistiendo a una fusión entre los países periféricos y aquellos que antes se consideraban inversiones más seguras, como Francia, Bélgica y Austria”, afirmó Ales Koutny, director de tipos internacionales de la gestora de activos Vanguard. “Los mercados tienen buena memoria, pero también están dispuestos a pasar página si se les ofrece el incentivo adecuado”.

Los diferenciales italianos se reducen hasta niveles previos a la crisis de la zona euro

Los gestores de fondos se han mostrado más receptivos a la deuda italiana y española en medio de una amplia recuperación de la economía del sur de Europa, argumentando que ya no tiene sentido clasificar a estos prestatarios como la "periferia" más arriesgada de la zona euro.

Mientras tanto, el abultado déficit presupuestario y la agitación política en Francia, tradicionalmente considerada una de las economías más seguras del bloque, han elevado sus costes de financiación por encima de los de España. Incluso Alemania, el refugio seguro de facto de la zona euro, ha sido objeto de una reevaluación por parte de los mercados tras lanzar un plan de gasto de 1 billón de euros.

Koutny, de Vanguard, espera que los diferenciales se reduzcan aún más el próximo año, situando los de Italia entre 0,5 y 0,6 puntos porcentuales por encima de los de Alemania, y los de España entre 0,3 y 0,4 puntos porcentuales.

El presidente del Gobierno español, Pedro Sánchez, lidera por segundo año consecutivo la economía avanzada de mayor crecimiento del mundo en 2025 © Reuters

Los inversores señalan la mejora de la trayectoria económica de España y las prudentes políticas fiscales de Italia bajo un gobierno políticamente estable, como parte de una amplia reducción de los riesgos fiscales para estos países, así como para otros antiguos focos de deuda como Grecia.

Ken Egan, director de crédito soberano europeo de la agencia de calificación KBRA, afirmó que la mejora de la situación económica de los países del sur de Europa significaba que había una "historia de dos Europas, una historia del norte y otra del sur".

Contrastó el "giro decisivo" de las economías del sur de Europa, que se alejan de los déficits crónicos, con países soberanos como Francia, donde "los costes del envejecimiento, el crecimiento más débil y el mayor gasto [han] erosionado sus posiciones fiscales". Las agencias de calificación, incluida S&P, prevén que la deuda de Francia en relación con el PIB alcanzará el 120% en los próximos años.

Francia paga ahora una prima más alta que España por los préstamos. Rendimiento adicional a 10 años frente a Alemania (puntos porcentuales)

España se perfila como la gran economía avanzada con mayor crecimiento del mundo por segundo año consecutivo en 2025. Gracias a una combinación de inmigración, turismo, bajos costes energéticos y fondos de la UE, el FMI prevé una expansión del PIB del 2,9% para el país este año.

Junto con el aumento de la recaudación fiscal, ese crecimiento reducirá el déficit de España del 3,2% del PIB en 2024 al 2,5% este año, según las previsiones del Banco de España.

La economía italiana es mucho más lenta, y se prevé que su crecimiento se mantenga por debajo del 1% del PIB al menos hasta 2027. Sin embargo, los inversores han acogido con satisfacción a la primera ministra Giorgia Meloni, cuyo Gobierno de derecha ha mostrado un firme compromiso con la reducción del déficit, a pesar de las presiones de los trabajadores que luchan contra la subida del coste de la vida.

Los economistas afirman que Roma también está cosechando finalmente los frutos de los esfuerzos realizados anteriormente para frenar la evasión fiscal, lo que está impulsando la recaudación de ingresos.

Italia cree que su déficit fiscal, que fue del 7,2% en 2023, se situará en el 3% en 2025, lo que permitirá a Roma salir del procedimiento de déficit excesivo de la UE antes de lo previsto, en un momento en que París está superando los objetivos de endeudamiento acordados en Bruselas.

En términos absolutos, los costes de endeudamiento de Italia y España siguen siendo elevados en comparación con la época de tipos de interés muy bajos o negativos a ambos lados de la pandemia de COVID-19. En general, los costes de endeudamiento de Italia se han mantenido prácticamente estables este año, en torno al 3,5%, y los de España han subido hasta cerca del 3,3%.

Pero cotizar mucho más cerca de sus homólogos, considerados desde hace tiempo apuestas más seguras para los inversores, significa que estos bonos están "entrando en un régimen muy diferente", afirmó James McAlevey, director de rendimiento global agregado y absoluto de BNP Paribas Asset Management. 

"[Esto] está empezando a abrir la demanda global potencial de esos mercados a [un grupo más amplio de] inversores", añadió McAlevey, señalando que los gestores ultraprudentes de los activos de reserva de los bancos centrales podrían empezar a fijarse en la deuda de Italia o España a la hora de invertir sus reservas extranjeras.

Traducción del artículo original publicado el 27 de diciembre de 2025 en el diario británico Financial Times.

El excedente de energía solar en España desencadena una “temporada de descuentos” para las plantas

Los productores de energía apuestan por el almacenamiento en baterías para salvar las granjas solares no rentables

El aumento de la producción de energía solar ha superado la demanda, lo que ha provocado una caída de los precios de la electricidad y de los beneficios de los generadores.

La energía solar española está atravesando una reestructuración después de que la caída de los precios de la electricidad haya llevado a los propietarios de proyectos poco rentables en uno de los principales mercados de energías renovables de Europa a buscar salidas.

 

El país se ha convertido en un referente en energía solar gracias a su abundante insolación y a las políticas gubernamentales favorables a las energías renovables. Sin embargo, el aumento de la producción de energía ha superado la demanda, lo que ha provocado una caída de los precios de la electricidad y de los beneficios de los generadores.

 

Algunos productores de energía están luchando por deshacerse de plantas cuya valoración se ha desplomado, mientras los ejecutivos hablan de “saturación” solar, lo que crea un contraste entre España y otros lugares —China, India, los Estados del Golfo y los vecinos europeos— donde se están construyendo rápidamente parques solares.

 

“Es temporada de descuentos”, afirma Carmen Izquierdo, cofundadora de nTeaser, un mercado de ofertas. “España sigue siendo un mercado dinámico, pero ahora se examinan más detenidamente los activos”.

Otros productores están apostando por la instalación de baterías, que pueden complementar y, potencialmente, salvar proyectos solares no rentables.

Las plantas solares operativas se valoraban a principios de 2024 en una media de 916.000 euros por megavatio, pero ahora han bajado a 648.000 euros por megavatio, según nTeaser.

La capacidad de energía solar de España ha aumentado considerablemente en los últimos años...

. . . pero el exceso de oferta en determinados momentos del día está reduciendo los ingresos. Precio de la electricidad que reciben las plantas solares frente al precio medio al por mayor, tasa de captura mensual (%)

Entre 2022 y 2024, el mercado de fusiones y adquisiciones de carteras solares españolas, incluidas las de calidad mixta, fue muy dinámico, pero ahora los vendedores se ven obligados a deshacerse de los parques más débiles para cerrar las operaciones.

“Están dispuestos a sacrificar parte de la cartera para sacar adelante el resto”, afirma Izquierdo.

Si bien la electricidad barata es una bendición para los usuarios, la situación es aún más sombría para los denominados proyectos listos para construir, en los que se ha conseguido el terreno, los permisos y el acceso a la red, pero aún no se ha iniciado la construcción.

Un alto ejecutivo de una empresa propietaria de plantas solares españolas afirmó: “El mercado está inundado de proyectos listos para construir que los promotores quieren vender, ya que ya no son lo suficientemente buenos en el mercado actual”.

Algunos proyectos se pusieron a la venta por solo 1 euro, según el ejecutivo, lo que refleja la desesperación de los promotores por evitar más gastos y las posibles sanciones del Gobierno por no ejecutar los planes de construcción acordados.

Los proyectos listos para construir menos atractivos suelen estar lejos de los nodos de la red eléctrica, lo que requiere una inversión en costosas líneas eléctricas.

Cuando el año pasado comenzó la recesión del sector solar, algunas empresas españolas vendieron sus plantas existentes a inversores extranjeros. El grupo energético Endesa vendió el 50% de sus participaciones en dos carteras de energía solar por un total de 1.000 millones de euros a Masdar, la empresa estatal de energía limpia de los Emiratos Árabes Unidos.

El Gobierno socialista del presidente Pedro Sánchez afirma que la electricidad barata es algo positivo y ya está atrayendo nuevas inversiones industriales que reforzarán la economía.

Pero los precios bajos son dolorosos para los productores. Cuando caen por debajo de cero, como ha ocurrido durante más de 500 horas en España este año, los productores pueden acabar teniendo que elegir entre pagar a los clientes mayoristas para que les quiten el exceso de energía o desconectar.

Muchos productores se protegen vendiendo electricidad a través de acuerdos de compra de energía a largo plazo (PPA), que firman a precios fijos con clientes corporativos durante 10-20 años.

El mes pasado, Zelestra, un productor independiente de energía, firmó dos PPA con Microsoft en la región de Aragón, donde el grupo tecnológico tiene previsto construir centros de datos.

Pero los precios negativos están empañando incluso el mercado de los PPA, haciendo bajar los precios de los contratos y llevando a los compradores a exigir cláusulas que les permitan beneficiarse de las tarifas ultrabajas del mercado al contado.

Andrés Acosta, director de innovación de LevelTen Energy, un mercado de energía limpia, dijo que los precios de los PPA que los compradores están dispuestos a pagar son generalmente más bajos que lo que los desarrolladores necesitan (alrededor de 30 euros por megavatio hora) para que los proyectos sean “rentables”.

“Esto ha reducido drásticamente el número de PPA firmados y significa que la mayoría de los proyectos solares ya no son viables a menos que se hibriden con baterías”, declara Acosta.

Los precios de los acuerdos de compra de energía para proyectos solares han disminuido en los últimos años. Precio del percentil 25 en mercados europeos seleccionados (€/MWh)

Añadir almacenamiento en baterías a las plantas solares ayuda a limitar las caídas de precios, ya que permite a los generadores almacenar electricidad cuando los precios bajan durante el día y venderla por la noche, cuando la demanda y los precios son más altos.

Killian Daly, director ejecutivo de Energy Tag, una organización sin ánimo de lucro, afirmó: “El almacenamiento debería ser la solución natural a los problemas del mercado de los acuerdos de compra de energía, pero no está creciendo tan rápido como debería”.

Reino Unido, Alemania e Italia están muy por delante de España en cuanto a instalaciones de baterías existentes y previstas, según datos de la Comisión Europea.

España va a la zaga de otros países europeos en almacenamiento de energía en baterías. Potencia por país y estado (GW)

Tras un apagón a nivel nacional en España en abril, el Gobierno tomó medidas en noviembre para eliminar algunas barreras normativas que impedían la incorporación de sistemas de almacenamiento en baterías.

Un cambio clave fue la eliminación del requisito de realizar una nueva evaluación de impacto ambiental al instalar baterías en una planta solar ya existente, según explica Pablo Martínez, responsable para Iberia de Modo Energy, un proveedor de datos.

Esto reduciría el tiempo necesario para completar un proyecto de baterías de tres o cuatro años a menos de 18 meses, afirma.

Traducción del artículo original publicado el 26 de diciembre de 2025 en el diario británico Financial Times.

Proyecto 2025, de pesadilla a realidad

El año 2025 ha estado marcado por el impacto Trump: una ola sin precedentes de brutalidad extrema, nacionalismo descarado y extractivismo desenfrenado que ha sacudido al mundo como nunca antes desde 1945.

Para comprender mejor qué lo hizo posible y cómo enfrentarlo en el futuro, debemos remontarnos a sus raíces. Concretamente, al Proyecto 2025, el informe de 920 páginas publicado en 2023 por la Heritage Foundation, el think tank conservador más influyente de Washington. El informe describe la estrategia a seguir tras la toma de posesión, prevista para enero de 2025, en todos los ámbitos (seguridad, inmigración, educación, energía, comercio, etc.). Incluso especifica el contenido y el calendario de las órdenes ejecutivas, los decretos presidenciales firmados públicamente y en rápida sucesión por Donald Trump desde su toma de posesión.

 

El informe se basó en el trabajo de cientos de expertos conservadores —como se autodenominan— reunidos por la fundación, que cuenta con una generosa financiación de empresas y multimillonarios. Lo que más llama la atención al leer el informe hoy en día es el grado de preparación técnica, política e ideológica que hay detrás de la administración Trump. Durante el último año, Trump ha seguido casi al pie de la letra los planes establecidos por el Proyecto 2025. Del mismo modo, la nueva Estrategia de Seguridad Nacional publicada por la Casa Blanca el 5 de diciembre parece casi un copia y pega del proyecto.

 

De manera reveladora, el Proyecto 2025 identifica varios enemigos políticos e ideológicos. En primer lugar, están los liberales globalistas, firmes defensores del libre comercio absoluto y la globalización sin restricciones, a quienes se describe como “idiotas útiles”. Fáciles de derrotar y despreciar, estas élites liberales se preocupan poco por la desindustrialización, la pérdida de puestos de trabajo y la destrucción de las comunidades locales y los lazos familiares. Por el contrario, los orgullosos conservadores que están detrás del Proyecto 2025 afirman proteger estas comunidades. Lo hacen, en primer lugar, afirmando el poder de Estados Unidos en el mundo, apoyándose en gran medida en los aranceles y el extractivismo total: confiscaciones directas de activos (Ucrania, Panamá, Groenlandia), imposición de tributos militares a Europa y redoblamiento de la apuesta por los combustibles fósiles. A continuación, defienden el trabajo duro, los valores familiares y el respeto por las jerarquías naturales y culturales. El flagelo de la “ausencia del padre” (crecer sin un padre, una situación que afecta especialmente a las minorías étnicas) es condenado repetidamente y se culpa a las narrativas liberales que niegan los roles de género tradicionales y socavan la familia tradicional.

 

Pero el Proyecto 2025 se preocupa principalmente por un enemigo que considera mucho más peligroso: los socialistas internacionalistas y sus planes para crear un superestado global. El temor puede parecer ridículo, ya que los trumpistas a veces tienden a confundir a los moderados socialdemócratas europeos con temibles revolucionarios marxistas. Sin embargo, hay que tomarlo en serio. En primer lugar, porque los partidarios del socialismo democrático, como Bernie Sanders y Zohran Mamdani, se han vuelto muy populares entre los jóvenes estadounidenses en la última década.

 

Y lo que es más importante, los autores del Proyecto 2025 parecen genuinamente alarmados por los debates internacionales sobre fiscalidad, reparaciones climáticas o reformas del sistema financiero mundial que han cobrado impulso desde la crisis de 2008 y el Acuerdo de París de 2015. Detestan la propuesta de Brasil de crear un impuesto global a los multimillonarios tanto como les molesta la importante emisión de moneda internacional (derechos especiales de giro del Fondo Monetario Internacional) que se produjo tras las crisis de 2008 y 2020. Más aún porque Estados Unidos pronto perderá su poder de veto sobre tales decisiones a medida que disminuya su participación en el PIB mundial.

Una sección particularmente reveladora se refiere al comercio, que en el Proyecto 2025 adopta la forma muy inusual de dos capítulos que exponen posiciones opuestas. El capítulo principal aboga por una avalancha de aranceles muy similares a los que Trump implementó en 2025. Al igual que el presidente de los Estados Unidos, el autor parece no hacerse ilusiones sobre el alcance de la creación de empleo industrial que esto podría suponer. En general, el informe muestra poca empatía por los más pobres y se basa en un enfoque instrumental, paternalista y jerárquico del voto de la clase trabajadora. El principal objetivo de los aranceles parece ser generar ingresos para el Gobierno federal y seguir desmantelando el sistema fiscal progresivo, un proyecto compartido por liberales y conservadores desde la década de 1980, aunque los conservadores siempre han mantenido el liderazgo en este ámbito.

El segundo capítulo del Proyecto 2025 sobre comercio se opone a esta estrategia. El autor conservador disidente teme que, al repudiar tan abiertamente los principios del libre comercio, se abra finalmente la puerta a la planificación socialista global. En el futuro, los opositores al mercado utilizarán este precedente para regular el comercio basándose en criterios sociales y climáticos: la pesadilla definitiva para los conservadores. Al final, los trumpistas optaron por el proteccionismo por razones tanto electorales como financieras, pero el temor a una deriva socialista se reconoce claramente.

En realidad, el verdadero enemigo de la derecha nacionalista y extractivista encarnada por los trumpistas es la izquierda socialdemócrata global. Esa izquierda puede ganar, siempre que aprenda a organizarse y a superar los viejos hábitos liberales del pasado. La brutalidad trumpista es un signo de debilidad. Estados Unidos está perdiendo su control sobre el mundo. Al otro lado del Atlántico, algunos creen que pueden escapar de este declive blandiendo armas e instruyendo a los europeos para que preserven su pureza racial con el fin de mantener la alianza occidental. Lo único que conseguirán es empañar aún más la imagen de su país y convencer al resto del mundo de que el futuro se escribirá cada vez más sin ellos.

Traducción del artículo original publicado el 16 de diciembre de 2025 en el blog de Thomas Piketty.

El compromiso de España con las energías renovables podría estar en entredicho

En las afueras de la tranquila localidad de Figueruelas, una única y enorme turbina eólica gira sin cesar, proyectando su sombra sobre los edificios cercanos.

España obtiene más de la mitad de su electricidad de la energía eólica y solar.

Es un recordatorio de la importancia de la electricidad renovable en esta zona azotada por el viento de Aragón, en el noreste de España, cuyas llanuras albergan muchos de los parques eólicos y solares del país.

El estatus de Figueruelas como símbolo de la transición ecológica de España se ha visto reforzado recientemente, con el inicio de las obras de construcción de una gran fábrica que producirá baterías para vehículos eléctricos.

La empresa china CATL y la holandesa Stellantis están invirtiendo un total de 4.000 millones de euros en la instalación. Yao Jing, embajador de China en España, la describió como "una de las mayores inversiones chinas que ha visto Europa".

Luis Bertol Moreno, alcalde de la localidad, afirma que la zona era una elección lógica para el proyecto. 

"Estamos en Aragón, donde hay viento todo el año, muchas horas de sol y estamos rodeados de aerogeneradores y paneles solares", explica.

Luis Bertol Moreno afirma que la nueva fábrica de baterías transformará la localidad.

"Esas [fuentes de energía] serán cruciales para generar electricidad para la nueva fábrica, y entiendo que esa fue la razón principal para construirla aquí, en Figueruelas".

La fábrica puede considerarse una reivindicación del modelo energético español, que da prioridad a las fuentes renovables. En 2017, las energías renovables aportaron solo un tercio de la producción eléctrica de España, pero el año pasado representaron el 57%.

Para 2030, el Gobierno quiere que contribuyan con el 81% de la producción eléctrica.

A principios de este año, el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, resumió el enfoque de su Gobierno al responder al eslogan a favor de los combustibles fósiles "Excava, nena, excava" ("Drill, baby, drill") del presidente estadounidense Donald Trump. "Verde, nena, verde", dijo el socialista, al señalar los beneficios de las energías renovables.

Sin embargo, en los últimos meses, el compromiso total de España con las energías renovables ha sido objeto de escrutinio. Esto se debió en gran parte al apagón del 28 de abril, que dejó sin luz durante varias horas a hogares, empresas, edificios gubernamentales, transporte público, colegios y universidades en toda España y la vecina Portugal.

Ante la incapacidad del Gobierno para ofrecer una explicación completa del apagón, la combinación energética del país se convirtió en un tema político muy debatido. Alberto Núñez Feijóo, líder de la oposición conservadora, acusó al Gobierno de "fanatismo" en la aplicación de su agenda ecológica, sugiriendo que la excesiva dependencia de las energías renovables podría haber causado el incidente.

Feijóo y otros miembros de la derecha abogaron por un replanteamiento del modelo energético nacional.

El hecho de que, una semana antes del apagón, la generación solar en la península ibérica registrara un récord del 61,5% del mix eléctrico ha alimentado estas afirmaciones.

Sin embargo, tanto el Gobierno como el operador de la red nacional, Red Eléctrica, han negado que el apagón estuviera relacionado con el predominio de las fuentes de energía renovables en España.

"Hemos operado el sistema con tasas de renovables más altas [anteriormente] sin que ello afectara a la seguridad del sistema", afirma Concha Sánchez, directora de operaciones de Red Eléctrica. "Definitivamente, no es una cuestión de la tasa de renovables en ese momento".

La Sra. Sánchez afirmó que el apagón se debió a una combinación de factores, entre ellos un "suceso desconocido" en el sistema momentos antes, que provocó oscilaciones anómalas de tensión.

Sin embargo, Red Eléctrica y el Gobierno siguen a la espera de los informes sobre el incidente que, esperan, determinarán la causa exacta. Se ha descartado repetidamente que se tratara de un ciberataque.

Mientras tanto, desde abril, la combinación energética de España se ha modificado ligeramente, con una mayor dependencia del gas natural, lo que refuerza la idea de que el país se encuentra en una encrucijada energética.

Las obras de la nueva fábrica de baterías comenzaron oficialmente el mes pasado.

La industria nuclear española, que actualmente aporta alrededor del 20% de la electricidad nacional, se ha mostrado especialmente crítica desde el apagón, oponiéndose a los planes del Gobierno de cerrar las cinco centrales nucleares del país entre 2027 y 2035.

Dado que muchos países europeos están experimentando un renacimiento nuclear, los cierres previstos convierten a España en una excepción. Las empresas propietarias de la central de Almaraz, en el suroeste de España, que será la primera en cerrar, han solicitado una prórroga de tres años de su vida útil hasta 2030. Esa solicitud está actualmente en estudio.

Ignacio Araluce, presidente de Foro Nuclear, una asociación que representa a la industria, afirma que España es el único país del mundo que tiene previsto cerrar centrales nucleares que están en funcionamiento. Considera que la energía nuclear proporciona estabilidad y es compatible con la transición hacia las energías verdes.

"Es prudente contar con una combinación de energías renovables y energía nuclear", afirma.

Araluce elogia las fuentes renovables porque solo requieren elementos naturales para generar electricidad, pero señala que no pueden funcionar las 24 horas del día ni cuando las condiciones meteorológicas son desfavorables.

"¿Cómo se puede producir energía en aquellas horas en las que las renovables no producen?", se pregunta. La respuesta, añade, es "con una fuente como la nuclear, que no produce CO2 y que produce durante todas las horas del año".

La oposición política se opone firmemente al cierre de las centrales nucleares. El partido de extrema derecha Vox, que critica lo que considera una falta de explicaciones por parte del Gobierno sobre el apagón de abril, describió recientemente la energía nuclear como «una fuente crucial de estabilidad».

La Sra. Sánchez reconoce que hay margen de mejora en el modelo eléctrico español, y señala el relativo aislamiento de la península ibérica respecto a la red europea en comparación con la mayoría de sus vecinos de la UE. También considera que el almacenamiento es un problema.

"Aunque hemos tomado el camino correcto en lo que respecta a la instalación de energías renovables, no podemos decir lo mismo en cuanto al almacenamiento", afirma. "Tenemos que fomentar la instalación de sistemas de almacenamiento".

El panorama político español añade un elemento de incertidumbre al futuro energético del país. La coalición liderada por los socialistas se ha visto envuelta en escándalos de corrupción y su mayoría parlamentaria parece haberse derrumbado en las últimas semanas, lo que aumenta la posibilidad de que se celebren elecciones anticipadas en los próximos meses.

Un gobierno de derechas, que según las encuestas sería el resultado más probable, seguramente daría menos importancia a las energías renovables y abogaría por un retorno parcial a las fuentes de energía más tradicionales.

El actual gobierno se ha comprometido a cerrar las cinco centrales nucleares del país.

Pero, mientras tanto, la transición renovable de España continúa.

Y para Figueruelas, en Aragón, eso significa no solo energía barata y limpia, sino también inversión. La población de la localidad, de apenas 1.000 habitantes, aumentará drásticamente, ya que está prevista la llegada de 2.000 trabajadores chinos para ayudar a construir la nueva planta de baterías, que se espera que cree hasta 35.000 puestos de trabajo indirectos una vez que entre en funcionamiento.

"Este tipo de inversiones revitalizan la zona, revitalizan el sector de la construcción, la hostelería", afirma Manuel Martín, vecino de la localidad. "Y la energía es gratuita, solo depende del sol y del viento".

Traducción del artículo original publicado el 15 de diciembre de 2025 en la BBC.

Mientras Trump critica a Europa por la migración, la mayoría de los jefes de Gobierno están endureciendo su postura. España es la excepción

El presidente del Gobierno español, Pedro Sánchez, se opone a la tendencia predominante en Europa, donde florecen el aislacionismo y el nacionalismo, al seguir hablando positivamente de la inmigración convirtiéndose así en el último jefe de Estado importante del continente en hacerlo.

Mientras la mayoría de los líderes europeos adoptan un discurso más duro sobre la inmigración, en un contexto de auge del populismo de extrema derecha y de advertencias de la administración Trump de que podrían enfrentarse a una "desaparición de la civilización" si no refuerzan sus fronteras, el presidente del Gobierno español, Pedro Sánchez, se desmarca.

La nación ibérica ha acogido a millones de personas procedentes de América Latina y África en los últimos años, y Sánchez, de izquierdas, ensalza regularmente los beneficios económicos y sociales que los inmigrantes que llegan legalmente a España aportan a la cuarta economía más grande de la zona euro.

La elección de España, dice a menudo Sánchez, es entre "ser un país abierto y próspero o uno cerrado y pobre".

Sus palabras contrastan radicalmente con las de otros líderes occidentales y, hasta ahora, su apuesta parece estar dando sus frutos. La economía española ha crecido más rápido que la de cualquier otro país de la UE por segundo año consecutivo, debido en parte a que los recién llegados han impulsado su envejecida población activa.

"Hoy en día, el progreso y la sólida situación económica de España se deben en gran medida a la contribución de los migrantes que han venido a España para desarrollar sus proyectos de vida", declaró Sánchez en julio, después de que los enfrentamientos contra los migrantes sacudieran una pequeña localidad del sur de España.

El cambio de actitud en Europa

El enfoque de Sánchez en materia de inmigración, incluidas sus declaraciones sobre la contribución de los inmigrantes a la sociedad española, es coherente con el de los anteriores gobiernos progresistas del país, según Anna Terrón Cusi, investigadora principal del think tank Migration Policy Institute, que anteriormente trabajó en políticas de inmigración para varios gobiernos españoles, incluido el de Sánchez. 

"Lo que ha cambiado mucho a nivel interno es que ahora hay una retórica muy contraria a la inmigración por parte de Vox, especialmente contra los inmigrantes musulmanes", dijo, refiriéndose al partido español de extrema derecha que ocupa el tercer lugar en las encuestas, por detrás de los socialistas en el poder y del Partido Popular, de centro-derecha. 'Pero Sánchez, a diferencia de otros líderes europeos, responde enfrentando directa y enérgicamente esta narrativa".

Los líderes centristas de toda Europa se enfrentan a una presión cada vez mayor por parte de los partidos de extrema derecha contrarios a la inmigración, a pesar de la significativa disminución de los cruces ilegales de fronteras hacia la UE en los últimos dos años.

En Francia, donde el partido de extrema derecha Agrupación Nacional, antes marginado, ha ganado adeptos, el presidente centrista Emmanuel Macron habla ahora de lo que él denomina "el problema de la migración".

"Si no queremos que Agrupación Nacional llegue al poder, debemos abordar el problema que lo alimenta", afirmó Macron el año pasado, después de que Francia aprobara nuevas restricciones que describió como "un escudo" necesario para "luchar contra la inmigración ilegal" y ayudar a "integrar mejor" a los trabajadores migrantes.

Durante su campaña para convertirse en canciller alemán este año, Friedrich Merz prometió endurecer la política migratoria del país. Días después de su elección, Alemania reforzó las medidas de seguridad en sus fronteras. Y en las últimas semanas, ha presentado nuevas cifras que apuntan a un aumento de las deportaciones de solicitantes de asilo rechazados y a una disminución del número de nuevos solicitantes de asilo.

Riesgos políticos en España

El gobierno progresista de Sánchez también ha visto cómo se estancaban las propuestas a favor de la inmigración.

El año pasado, modificó la ley de inmigración española para facilitar la residencia y los permisos de trabajo a cientos de miles de inmigrantes que vivían en el país de forma ilegal. En ese momento, la ministra de Migración, Elma Saiz, afirmó que España necesitaba incorporar hasta 300.000 trabajadores extranjeros contribuyentes al año para mantener sus prestaciones sociales, incluidas las pensiones, la asistencia sanitaria y el desempleo. Sin embargo, los críticos señalaron que los cambios en la ley tenían muchas deficiencias e incluso perjudicaban a algunos migrantes.

Una propuesta de amnistía más ambiciosa, respaldada posteriormente también por el gobierno progresista de Sánchez, se estancó en el Parlamento debido a su espinosa política.

"Hubo algunas voces que señalaron que (la amnistía) podría tener un impacto social muy grande", dijo Cecilia Estrada Villaseñor, investigadora de inmigración de la Universidad Pontificia Comillas de Madrid. Añadió: "Hay un contexto europeo que entra en juego. Pertenecemos a la Unión Europea y, en este momento, el equilibrio se encuentra en un lugar diferente".

Frenar la llegada de migrantes en barco desde África

El Gobierno de Sánchez, en colaboración con la UE, también ha pagado a los gobiernos africanos para que ayuden a impedir que los migrantes, entre los que se encuentran muchos solicitantes de asilo, lleguen a las costas españolas.

La mayoría de los inmigrantes en España entran legalmente al país en avión. Pero los relativamente pocos que llegan a las costas españolas en embarcaciones de traficantes acaparan los titulares y son utilizados habitualmente por los políticos y los medios de comunicación de extrema derecha como ejemplo de lo que está mal en la postura del Gobierno.

El año pasado, en medio de un fuerte aumento del número de personas que realizaban la peligrosa travesía marítima desde la costa occidental de África hasta las Islas Canarias, Sánchez viajó a Mauritania con la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, quien prometió 210 millones de euros de fondos de la UE para ayudar al país del noroeste de África a frenar la migración.

Las medidas parecen estar surtiendo efecto. Las llegadas de migrantes a las Islas Canarias este año han descendido un 60%, lo que, según los críticos del Gobierno, se debe al refuerzo de los controles fronterizos por parte de los gobiernos africanos.

Sin embargo, los defensores de los derechos humanos culpan a las políticas de Sánchez por las muertes violentas de migrantes en España y en el extranjero, como el incidente ocurrido en 2022 en el enclave español de Melilla, en el norte de África. En ese caso, migrantes y solicitantes de asilo subsaharianos escalaron una valla fronteriza, lo que provocó enfrentamientos con las autoridades en los que murieron 23 migrantes.

En una entrevista con The Associated Press una semana después, Sánchez defendió la respuesta de la policía marroquí y española, calificando el intento de "ataque a las fronteras de España".

En respuesta a las preguntas de la AP, un portavoz de la oficina del presidente del Gobierno declaró: "Nuestra política migratoria es eficaz y responsable".

Inmigrantes latinoamericanos

España acoge a millones de inmigrantes procedentes de América Latina, a quienes se les concede la ciudadanía española por vía rápida y que, en general, se integran fácilmente gracias al idioma común.

Según cifras del Gobierno, en 2024 más de cuatro millones de personas procedentes de Latinoamérica vivían legalmente en España. Los principales países de origen de los inmigrantes en España son actualmente Marruecos, Colombia y Venezuela.

El Banco Central de España estima que el país necesitará alrededor de 24 millones de inmigrantes en edad laboral durante los próximos 30 años para mantener el equilibrio entre trabajadores y jubilados más niños.

Pero los economistas afirman que los millones de inmigrantes de España han avivado otro fuego político: el mercado inmobiliario del país, cada vez más inasequible. José Boscá, economista de la Universidad de Valencia, afirma que, además de las presiones del turismo excesivo y los alquileres a corto plazo en las ciudades, España no ha construido suficientes viviendas para alojar a sus nuevos residentes.

"Si se integra a tanta gente, pero no se construyen más viviendas, podrían surgir problemas", afirmó Boscá.

En respuesta, el Gobierno de Sánchez se ha comprometido a financiar más construcciones, especialmente viviendas públicas, y también ha propuesto medidas para tomar decisiones drásticas contra los extranjeros adinerados que compran segundas residencias en el país.

Traducción del artículo original publicado el 13 de diciembre de 2025 en el diario estadounidense The Washington Post.