Intervención divina: por qué la visita del papa León podría ser una bendición para Pedro Sánchez

La determinación del pontífice de poner de relieve la difícil situación de los migrantes lo ha alineado con el presidente del Gobierno español, cuyo círculo más cercano y su partido se ven envueltos en acusaciones de corrupción

Un hombre pasa junto a un cartel publicitario del viaje del papa León XIV a Madrid, que forma parte de una gira de seis días que incluye paradas en Barcelona y las Islas Canarias. 

Aunque el papa León XIV no tiene previsto aterrizar en Madrid hasta las 10.30 de la mañana del sábado, su presencia en la capital española ya roza lo omnipresente.

El rostro sonriente y paternal del primer pontífice estadounidense da la bienvenida a los visitantes desde carteles, desde los laterales de los autobuses, desde tarjetas de transporte conmemorativas e incluso desde las pantallas digitales del metro, donde aparece intermitentemente entre anuncios de crema solar y ofertas bancarias.

 

En la Plaza de Cibeles, frente al palacio con aspecto de tarta nupcial que sirve de sede al Ayuntamiento de Madrid, está tomando forma el enorme escenario desde el que León celebrará la misa el domingo ante hasta un millón de fieles. El Paseo del Prado, que parte de Cibeles y desciende hasta el museo homónimo, está adornado con pancartas que dan la bienvenida al Papa e instan a los fieles a prestar atención a las palabras de Jesús en el Evangelio de Juan y a "alzad la mirada".

Los trabajadores preparan la decoración para la misa papal que tendrá lugar en la Plaza de Cibeles (Madrid)

Para un país que ya no es el bastión católico que era hace 50 (o incluso 20) años, se respira un entusiasmo palpable ante la primera visita papal desde que Benedicto XVI visitara España en 2011. Por aquel entonces, el 71,7% de los españoles se definía como católico; hoy en día, esa cifra se ha reducido al 56,1%, y solo el 18,3% de ellos es practicante. Aun así, Leo puede sentirse animado por una encuesta que reveló que el número de jóvenes de entre 15 y 29 años que se identifican como católicos aumentó del 31,6% en 2020 al 45% el año pasado.

 

También se encontrará con un país mucho más polarizado políticamente de lo que estaba hace 15 años. Cuestiones como la vivienda, la inmigración, los servicios públicos y una serie aparentemente interminable de acusaciones de corrupción política han creado un ambiente político febril (algunos dirían que salvaje).

 

El itinerario de siete días de la primera visita de León a un país de la UE fuera de Italia, que incluye Madrid, Barcelona y las Islas Canarias, es una mezcla cuidadosamente seleccionada de lo oficial, lo pastoral y lo personal.

Está previsto que el papa León XIV celebre una misa en la Sagrada Familia (Barcelona).

Además de las reuniones protocolarias con el rey Felipe, la reina Letizia y el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez (y la inauguración de la torre de Jesucristo de la basílica de la Sagrada Familia en Barcelona), el pontífice dedicará tiempo a las personas sin hogar, a los migrantes y a los profesionales y voluntarios que trabajan con ellos.

 

El jueves visitará el puerto de Arguineguín, en la isla de Gran Canaria, para hablar con algunas de las personas que han arriesgado sus vidas en la peligrosa ruta migratoria del Atlántico, desde África hasta Europa.

 

La determinación de León de poner de relieve la difícil situación de los migrantes y solicitantes de asilo (al menos 1.172 de los cuales murieron de camino a las Canarias el año pasado) no pasará desapercibida ni en España ni fuera de ella. El compromiso del Papa con los derechos humanos fundamentales de los migrantes le ha llevado a criticar a la Administración Trump por lo que ha calificado de trato "extremadamente irrespetuoso" hacia los extranjeros en Estados Unidos.

 

Esa postura también le ha alineado con las políticas del Gobierno socialista de Sánchez, que ha ido a contracorriente de las tendencias políticas europeas al defender los beneficios económicos y sociales de la migración, y que ahora está regularizando la situación de al menos 500.000 migrantes indocumentados y solicitantes de asilo.

El papa León visitará el puerto de Arguineguín, en Gran Canaria, para hablar con las personas que han arriesgado sus vidas en la ruta migratoria del Atlántico, desde África hasta Europa.

Tras una reunión celebrada en el Vaticano el mes pasado, el presidente del Gobierno elogió al pontífice por ser una "brújula moral en la lucha contra la injusticia" y afirmó que ambos compartían "una visión humanista de la migración".

 

Estas declaraciones no han sido bien recibidas por el partido de extrema derecha Vox, que se opone al programa de regularización y al respaldo que le ha dado la Conferencia Episcopal Española.

 

En julio del año pasado, Vox planteó la idea de deportar hasta a 8 millones de personas de origen extranjero (incluidos los hijos de inmigrantes) argumentando que "les resulta muy difícil acostumbrarse a nuestras costumbres". Posteriormente, el partido dio marcha atrás en el plan de "remigración".

 

El líder de Vox, Santiago Abascal, se mostró recientemente en desacuerdo cuando el obispo de la diócesis de Canarias sugirió que cuidar de los migrantes era un deber cristiano y humano básico, y que cualquiera que pensara lo contrario haría bien en pasar cinco días sin comer en una pequeña embarcación.

El líder de Vox, Santiago Abascal, ha afirmado que los obispos están desconectados de la realidad en lo que respecta a la inmigración.

Abascal respondió afirmando que los obispos estaban desconectados de la realidad y les instó a "salir de sus palacios y salir a ver las consecuencias que la inmigración ilegal tiene para los españoles en materia de sanidad, seguridad, salarios e impuestos". Más tarde señaló que, aunque su partido respetaba a la Conferencia Episcopal (a la que describió como "una alianza muy importante dentro de la sociedad española"), probablemente no respaldaría el discurso del Papa ante el Congreso el lunes.

 

"Mira, si un líder religioso (ya sea el Dalai Lama, el Papa o un rabino) nos dice que tenemos que aceptar un proceso de inmigración masiva y un avance del islamismo en la sociedad, entonces vamos a decir que no", afirmó en una entrevista la semana pasada.

 

La tibia reacción de Vox ante la visita papal es significativa. Sus políticas de "los españoles primero" están ejerciendo una gran influencia en el conservador Partido Popular (PP), que se prevé que gane las elecciones generales del año que viene, pero que no alcanzará la mayoría, lo que lo dejará dependiente del apoyo de los diputados de Abascal.

 

Vox ha vuelto a entrar recientemente en tres gobiernos regionales de coalición con el PP tras convencer a los conservadores de que adopten su política de "prioridad nacional", que favorecería a los españoles frente a los extranjeros en materia de vivienda y prestaciones sociales.

La gente espera la visita del papa León a Barcelona

Aunque el presidente del Gobierno se describió en su día como "un ateo, simple y llanamente", el momento en que se produce la visita del pontífice podría resultar una auténtica bendición.

 

Podría decirse que la proyección internacional de España es mayor que nunca, gracias en gran medida a la postura proinmigración de Sánchez, sus repetidas críticas a la guerra de Israel en Gaza y sus mordaces reprimendas a los ataques de Trump contra Irán. La presencia de León reforzará aún más esa proyección. Un anuncio a toda página en la edición del martes de The Guardian, publicado por la Oficina de Turismo de España, mostraba una imagen de la Sagrada Familia con el pie de foto: "Construimos paz. En España están pasando cosas buenas".

 

También hay beneficios políticos más inmediatos. La visita del Papa no solo reforzará las políticas proinmigración de Sánchez y pondrá al PP en una situación incómoda debido a su creciente proximidad a Vox, sino que también podría desviar la atención de las crecientes acusaciones de corrupción que enfrentan a su familia, su partido y su Gobierno.

 

El hermano del presidente del Gobierno, David Sánchez, está siendo juzgado por presunto tráfico de influencias y abuso de poder, mientras que su esposa, Begoña Gómez, ha sido acusada de malversación, tráfico de influencias, corrupción en los negocios y apropiación indebida de fondos, y deberá comparecer ante un juez el martes 9 de junio.

Una manifestante en Madrid participa en una concentración celebrada en mayo contra Pedro Sánchez y las acusaciones de corrupción.

Tanto David Sánchez como Gómez niegan haber cometido ningún delito, al igual que el predecesor socialista del presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, contra quien se ha abierto recientemente una investigación por presunto tráfico de influencias y otros delitos. La policía también está investigando las acusaciones de que un grupo dentro del Partido Socialista actuó para obstaculizar las investigaciones policiales y judiciales que amenazaban los intereses del partido o del Gobierno.

 

Pero, al menos durante los próximos días, es probable que la atención se centre, afortunadamente, en las palabras y los actos de un visitante estadounidense de 70 años cuya influencia se extiende mucho más allá de lo temporal.

Traducción del artículo original publicado el 5 de junio de 2026 en el diario británico The Guardian.

¿Cómo ha llegado la tasa de desempleo de España a equipararse con la de Finlandia?

La política migratoria y las reformas del mercado laboral están influyendo en el desempleo, pero de formas muy diferentes.

Hace una década, casi nadie habría predicho que la tasa de desempleo en España (que durante mucho tiempo se había visto afectada por un desempleo crónicamente elevado) se equipararía a la de Finlandia. Pero eso es lo que ha ocurrido este año, ya que el desempleo en ambos países se sitúa ahora en torno al 10%.

¿Es esta una historia de éxito de los responsables políticos españoles o de fracaso de los finlandeses? Bueno, en cierta medida: ambas cosas. Y en cierta medida: ninguna de las dos. Porque también es una historia sobre hasta qué punto la formulación de políticas económicas depende de factores que escapan al control de los gobiernos.

 

Tanto Finlandia como España son sociedades que envejecen y que han experimentado un aumento de la inmigración en los últimos años. En el caso de España, esto ha coincidido con un fuerte repunte de la demanda gracias a la recuperación pospandémica del turismo y los servicios no turísticos, así como a la inyección de fondos de recuperación de la UE. Además, muchos de los recién llegados proceden de América Latina, por lo que hablan el mismo idioma y tienen similitudes culturales.

 

Esto ha ayudado a los migrantes a conseguir empleo, sobre todo en los sectores del turismo y la hostelería. De hecho, según el FMI, la inmigración contribuyó a cerca de tres cuartas partes del aumento acumulado del empleo en España entre 2022 y 2025. Claudia Ramírez, responsable de la oficina de España y Chile en la OCDE, me comentó que también hubo efectos secundarios positivos: muchas mujeres recién llegadas estaban aceptando trabajos para cuidar de niños o personas mayores, lo que también estaba "ayudando a otras mujeres, a las mujeres españolas, a incorporarse al mercado laboral".

Las tasas de desempleo de España y Finlandia se han equiparado.
En porcentaje de la población activa (media móvil de tres meses)

A los inmigrantes que han llegado a Finlandia en los últimos años, incluidos los refugiados ucranianos, les ha costado más encontrar trabajo. No ayudó que su llegada coincidiera con una demanda débil provocada por la guerra de Rusia contra Ucrania, la consolidación fiscal y el endurecimiento de la política monetaria del BCE, cuyos efectos se dejan sentir en los hogares finlandeses con especial rapidez, ya que allí son habituales las hipotecas a tipo variable. Además, el finés no es un idioma fácil de aprender.

 

David Haugh, jefe de la oficina de Finlandia y Nueva Zelanda de la OCDE, señaló que también existían otros retos. "Finlandia es una economía de alta cualificación, está muy avanzada industrialmente y... su capacidad de absorción es menor que la de España". El llamado "modelo nórdico", que implica buenas condiciones laborales y salarios mínimos elevados a través de convenios colectivos, "significa que el umbral de acceso al mercado laboral finlandés es alto", añadió. "Si consigues un trabajo, será de bastante alta calidad en términos internacionales, pero no es tan fácil entrar ahí".

 

El Gobierno finlandés ha introducido reformas para dotar de mayor flexibilidad al mercado laboral, por ejemplo, facilitando a los empresarios el despido de trabajadores. Sin embargo, en un momento en el que la demanda ya es débil, los sindicatos finlandeses sostienen que estas medidas no han hecho más que empeorar la situación. "Estas reformas del mercado laboral han aumentado la inseguridad de muchas personas, yo diría que de los asalariados fijos; han provocado que la gente ahorre en lugar de consumir", me dijo Patrizio Lainà, economista jefe de SAK, la organización central de los sindicatos finlandeses.

 

España también ha introducido reformas en el mercado laboral, con el objetivo de reducir el trabajo precario mediante la disminución de la proporción de personas empleadas con contratos temporales. Ramírez afirmó que han tenido éxito, mejorando la seguridad mientras el desempleo ha seguido disminuyendo. El Gobierno laborista del Reino Unido, que está aplicando normas para reducir los "contratos de cero horas" en medio de advertencias de que los cambios empeorarán el desempleo, encuentra cierto consuelo en el ejemplo de España. Pero, subrayó Ramírez, el momento ha ayudado. "El ciclo económico se encuentra en una fase expansiva, por lo que es un momento muy propicio para que los españoles lleven esto a cabo".

 

Es importante no exagerar el éxito de España. Con una tasa de desempleo de alrededor del 10%, esta cifra sigue siendo el doble de la media de la OCDE, y muchos de los puestos de trabajo en España siguen siendo bastante mal remunerados y de baja productividad. Si se comparan Finlandia y España en términos de tasas de empleo, la primera sigue presentando una situación algo más favorable. Y aunque los inmigrantes se han integrado en el mercado laboral, España no ha logrado ampliar mucho su oferta de vivienda, lo que está provocando un aumento de los alquileres y tensiones sociales.

 

Dicho esto, hay un par de lecciones que vale la pena extraer de la historia reciente de Finlandia y España. En primer lugar, utilizar la inmigración como una forma de hacer frente al envejecimiento de la sociedad va a ser mucho más fácil para algunos países que para otros, en función de su idioma, su historia y su modelo económico. Y en segundo lugar, si se quiere accionar la palanca denominada "reformas del mercado laboral", ya sea para liberalizar las condiciones para los empleadores o para reforzar la seguridad de los trabajadores, lo que puede determinar su éxito o su fracaso no es solo el diseño, ni el grado de consulta, ni ninguna de esas otras cuestiones que obsesionan a los responsables políticos. Lo que importa es si se cuenta con el momento oportuno a su favor.

Traducción del artículo original publicado el 2 de junio de 2026 en el diario británico Financial Times.

El dinamismo de la economía española se topa con límites estructurales al entrar en la segunda mitad de 2026

A primera vista, España inicia la segunda mitad de este año como una de las economías con mejor rendimiento de Europa, algo que se refleja sobre todo en el ritmo de la actividad turística en sus principales ciudades. El año pasado, España recibió a 96,8 millones de turistas: una cifra récord. En los dos primeros meses de 2026, casi 10,7 millones de personas visitaron el país, lo que supone un aumento interanual del 2%.

Las cifras del PIB confirman esta impresión. Tras un crecimiento del PIB del 2,8% en 2025, el Banco de España elevó recientemente su previsión para 2026 del 2,2% al 2,3%. Al mismo tiempo, advirtió de que las crisis relacionadas con la energía podrían provocar un desvío respecto a su escenario base. Con o sin volatilidad en Oriente Medio, el banco central prevé un crecimiento del PIB del 1,7% para 2027, por debajo de su proyección de diciembre, que era del 1,9%.

En comparación, la mayoría de las estimaciones para 2026 prevén que la zona del euro crezca entre un 1,1 % y un 1,3 %, y se espera que las economías más grandes, como Alemania e Italia, se queden rezagadas.

 

No obstante, la fortaleza comparativa de España convive con crecientes desequilibrios estructurales, como la escasez de vivienda y las ventajas energéticas determinadas por su cambiante mix energético, factores que ayudarán a determinar si el crecimiento se traduce en una estabilidad financiera duradera o comienza a limitarla.

 

Sector bancario: ¿fortaleza o estancamiento?

 

Una cuestión clave para los inversores y las empresas es si el sistema financiero español evolucionará para impulsar el crecimiento.

 

El fracaso de la oferta de BBVA por el Banco de Sabadell el pasado otoño eliminó la que había sido la vía más clara para la expansión en el sector bancario español. No está tan claro qué la sustituirá.

 

A simple vista, los bancos españoles parecen excepcionalmente sólidos. La rentabilidad sigue estando entre las más altas de Europa, los niveles de capital son sólidos y los bancos continúan recompensando a los accionistas mediante dividendos y recompras de acciones. El programa de 3.960 millones de euros del BBVA es solo un ejemplo de una tendencia más amplia en todo el sector, que también incluye al Banco Santander, el cual afirma que devolverá al menos 10.000 millones de euros a los accionistas entre 2025 y finales de este año.

 

Santander, sin embargo, está combinando la distribución de capital con la expansión a través de su próxima integración de Webster Bank en EE. UU., la continua ampliación de su plataforma digital Openbank (que ya opera en Alemania, Portugal, los Países Bajos, EE. UU. y México) y su estrategia más amplia "One Transformation", destinada a construir una plataforma global más unificada. 

 

No todos los bancos cuentan con una base de capital lo suficientemente amplia como para llevar a cabo tanto un programa de recompra de acciones muy popular como una estrategia de expansión global centrada en el ámbito digital. Esto pone de manifiesto el dilema al que se enfrenta el resto del sector bancario español. Sin una mayor consolidación o un impulso significativo hacia la expansión transfronteriza, algunas partes del sector podrían seguir siendo muy eficientes a nivel nacional, pero de escala limitada en comparación con los mayores grupos bancarios transfronterizos de Europa.

 

"Todavía hay margen para la consolidación en el sistema", afirma Ángela Cruz, directora ejecutiva de Calificaciones de Instituciones Financieras en Scope Ratings, señalando que el fuerte crecimiento orgánico y las estructuras de propiedad pueden reducir los incentivos para nuevas operaciones. "Los bancos españoles no se encuentran en desventaja en este sentido". 

 

En otras palabras, la cuestión no es una debilidad inmediata, sino si la fortaleza actual reduce la urgencia de buscar escala mientras las condiciones siguen siendo favorables. De cara a la segunda mitad de 2026, la cuestión no es tanto la rentabilidad (que sigue siendo sólida) como la trayectoria. ¿Están los bancos españoles optimizando lo que ya tienen o posicionándose para lo que está por venir?

 

Limitaciones del mercado inmobiliario

 

Esa cuestión ya está empezando a manifestarse en el mercado inmobiliario. A diferencia del colapso crediticio mundial de 2008, el riesgo actual no es la insolvencia bancaria, sino un desequilibrio estructural entre la oferta y la demanda y la forma en que ese desequilibrio está reconfigurando el mercado hipotecario.

 

España no se enfrenta a un problema de demanda. "De cara al segundo semestre, esperamos que el crecimiento de las hipotecas siga estando más limitado por la falta de oferta que por la demanda o las condiciones crediticias", afirma Pedro Álvarez Ondina, economista de CaixaBank Research.

 

A pesar de un déficit de oferta que ha aumentado hasta superar las 730.000 viviendas desde 2021, las nuevas licencias de obra han descendido aproximadamente un 54%, pasando de 355.300 en 2008 a solo 162.195 el año pasado, según CaixaBank Research. El desequilibrio sigue respaldando los precios, especialmente en ubicaciones muy demandadas como Madrid, Barcelona, Valencia, Alicante y Málaga. Desde una perspectiva bancaria, también refuerza la calidad de los activos al limitar el riesgo de una corrección brusca.

 

"La oferta limitada ayuda a reducir los riesgos a la baja sobre los precios", observa Álvarez Ondina, "pero cada vez más actúa como un lastre para el crecimiento del volumen hipotecario".

 

La opinión de Scope coincide en líneas generales con ese análisis, pero señala algunos puntos de presión adicionales. "El crecimiento de los precios de la vivienda está superando al de la renta disponible real", afirma Cruz. "Los indicadores de capacidad de pago de la deuda se han deteriorado y ha aumentado la proporción de nuevas hipotecas con un alto LTV (préstamo sobre valor). Pero ninguno de estos factores apunta a presiones inminentes sobre la calidad de los activos".

 

La composición de la demanda también está cambiando. 

 

"La disminución de la proporción de compras de viviendas sin hipoteca (de alrededor del 35% al 30%) no debe interpretarse principalmente como un enfriamiento del interés de los compradores extranjeros o con gran liquidez", afirma Álvarez Ondina. "Más bien, refleja una normalización de las condiciones de financiación tras el fuerte endurecimiento de 2022-2023". A medida que los costes de financiación se han estabilizado, el apalancamiento ha vuelto a resultar atractivo, incluso para compradores con recursos suficientes para pagar en efectivo. 

 

Para los bancos, esto se traduce en unas perspectivas más matizadas para la segunda mitad del año. 

 

El aumento del valor de las garantías y un mercado con una oferta estructuralmente insuficiente siguen respaldando la calidad crediticia. El ritmo de concesión de nuevos préstamos está cada vez más vinculado a la disponibilidad de parque inmobiliario que a la demanda subyacente.

 

La conclusión es que el mercado inmobiliario español no muestra signos de debilitamiento. Más bien, se ve limitado por la oferta, lo que define cada vez más tanto la dinámica de los precios como la trayectoria del crecimiento del crédito.

La energía como ventaja

 

Si la vivienda representa una posible limitación financiera para el crecimiento de España, el sector energético pone de manifiesto una de sus ventajas estructurales más evidentes. 

 

La crisis energética provocada por la inestabilidad en Oriente Medio ha puesto de manifiesto que España está menos expuesta a la influencia del gas en los precios de la electricidad que muchos de sus homólogos europeos. Gracias a su transición en curso hacia las energías renovables, como la eólica y la solar, el gas solo influyó en el precio de la electricidad del país durante el 15% de las horas de este año hasta principios de marzo, en comparación con el 89% en Italia y el 40% en Alemania, según Ember, un grupo de expertos en energía con sede en Londres. 

 

La industria manufacturera española ha mostrado una notable resistencia en este contexto.

 

"Las empresas están ahora mejor preparadas desde el punto de vista estructural", afirma Álvarez Ondina, citando una menor intensidad energética, un mayor uso de contratos a largo plazo y una mayor inversión en autogeneración y eficiencia. De cara al futuro, prevé que estos factores "deberían ayudar a amortiguar, aunque no a compensar por completo, las nuevas crisis de los precios de la energía".

 

Pero el sistema se enfrenta a sus propias limitaciones. A medida que aumenta la penetración de las energías renovables, la dinámica de los precios se vuelve más compleja, con periodos de exceso de generación que empujan a la baja los precios al por mayor durante las horas de máxima producción. Este fenómeno, conocido como canibalización de precios, se suma a los cuellos de botella de la red como un factor que los inversores seguirán de cerca para evaluar cuánta capacidad más puede absorber el mercado antes de que los rendimientos a largo plazo se vean sometidos a presión. 

 

Dicho esto, la combinación de una economía turística sólida, una población en crecimiento, un mercado inmobiliario resistente y una ventaja energética siguen haciendo de España un caso atípico en una economía europea con un rendimiento relativamente bajo. Su próxima fase de crecimiento dependerá de la capacidad del sistema para respaldarlos y fomentarlos.  

Traducción del artículo original publicado el 29 de mayo de 2026 en la revista Global Finance Magazine.

Dependientes de los radicales de derecha

El PP pierde la mayoría absoluta en Andalucía y necesita el apoyo de los radicales de derecha. ¿Decidirá Vox pronto el próximo Gobierno de España?

Los conservadores han perdido la mayoría absoluta en Andalucía y ahora necesitan a los radicales de derecha para gobernar. Con ello continúa una tendencia: se trata de las cuartas elecciones autonómicas en España desde finales de 2025 en las que el PP, aunque resulta el partido más votado, depende de Vox para poder gobernar. Andalucía tiene, en este sentido, el mayor peso político.
 
No se trata solo de la comunidad autónoma más extensa y poblada de España, que durante casi cuatro décadas fue el bastión del partido socialista PSOE del presidente del Gobierno, Pedro Sánchez. En Andalucía gobierna desde 2018, con el presidente regional Juan Manuel Moreno, el representante más importante del ala moderada y pragmática del PP. Moreno nunca había intentado combatir a Vox con reivindicaciones populistas.
 
Sin embargo, ahora el PP ha perdido allí cinco escaños y se ha quedado a las puertas de la mayoría absoluta que Moreno había conseguido en 2022. En aquel momento, pudo prescindir del apoyo de los radicales de derecha, del que aún había necesitado cuatro años antes para expulsar a los socialistas del poder, tras 37 años, en su "corazón de Andalucía". Ya en la noche electoral, Vox, que solo había ganado un escaño, puso condiciones: al igual que en las negociaciones de coalición en otras regiones, exige "prioridad nacional" para los españoles. Según esto, los autóctonos deben tener prioridad frente a los inmigrantes en las prestaciones estatales, como la adjudicación de viviendas sociales.
 
Dura derrota para los socialistas
 
Sin embargo, Vox solo ha podido sacar un provecho mínimo de las ligeras pérdidas del PP en Andalucía. El auge de la extrema derecha, que se observó el año pasado, se ha ralentizado notablemente. Pero también en Andalucía los partidos de derecha suman casi el 60% de los votos. Desde la perspectiva actual, tendrían buenas posibilidades de obtener la mayoría absoluta en las elecciones generales, previstas para 2027. Sin embargo, incluso en ese caso, el PP dependería de Vox como socio de coalición o de tolerancia, ya que en España son inconcebibles las grandes coaliciones como las de Alemania.
 
Para la coalición minoritaria de izquierdas de Pedro Sánchez, Andalucía supone una derrota especialmente dolorosa. Aunque la hasta ahora ministra de Hacienda, María Jesús Montero, originaria de Andalucía, se presentó como cabeza de lista, el PSOE (con 28 diputados) obtuvo su peor resultado histórico, con menos del 50% de los votos que los socialistas aún habían conseguido en 2004.

La coalición de izquierda, a la que pertenece su socio de coalición Sumar, también perdió votos a favor de los nacionalistas de izquierda de "Adelante Andalucía". De cara a las elecciones generales, Sánchez vuelve a apostar por el temor de los votantes a un Gobierno nacional en el que participe Vox o sobre el que este tenga una gran influencia. En 2023 logró así su reelección, a pesar de que el PP se había convertido entonces en el partido más votado.

Traducción del artículo original publicado el 18 de mayo de 2026 en el diario alemán Frankfurter Allgemeine Zeitung.

Por qué España crece tres veces más que Italia: una población joven en aumento, inversiones y tecnología

El informe anual del Istat ofrece una imagen de una Italia resiliente, pero con un capital humano débil, escasa inversión tecnológica y una clase media empobrecida

Un país resiliente, capaz de adaptarse y reaccionar ante las crisis, gracias también a su capacidad para exportar. Pero con un importante descenso demográfico, un capital humano más débil y escasas inversiones tecnológicas en comparación con los países competidores. Factores estos sobre los que sería urgente intervenir para conservar y mejorar el bienestar de todos. Esta es la imagen de Italia que se desprende del Informe anual del Istat, el instituto nacional de estadística, que este año cumple cien años. 
 
En la ponencia que pronunció ante la Cámara de Diputados, el presidente del Istat, Francesco Maria Chelli, resumió así el contenido de un trabajo que abarca desde la situación económica hasta la social: "En el último año, la economía italiana ha mostrado signos de resiliencia en un contexto mundial complejo". Pero, añadió, "el potencial de crecimiento sigue limitado por problemas de largo plazo, entre ellos la modesta evolución de la productividad", consecuencia del envejecimiento de la población activa y de la insuficiente inversión en educación e innovación tecnológica y digital. Basta con un dato: en 2025, el PIB italiano era superior al de 2007 en "apenas un 1,9%", mientras que Francia, Alemania y España crecieron "casi un 20%", según el informe.
 
El bienestar social en peligro
 
En el ámbito social, la fragmentación de las familias (el 37,1% están compuestas por una sola persona, mientras que los hijos únicos han aumentado hasta los 8,2 millones), las dificultades del sistema sanitario (sobre todo en relación con el creciente porcentaje de personas mayores) y el empobrecimiento de la clase media representan otros tantos retos que hay que afrontar. El declive demográfico exige, según subrayó Chelli, "evaluar con atención los riesgos de sostenibilidad para el sistema de bienestar social y para el sanitario" y poner en la agenda la "plena valorización de nuestros jóvenes (de quienes debemos retener el talento), cuya fuga se configura como una hemorragia de competencias que adquiere tintes especialmente críticos para el sur del país".
 
El caso español
 
En Italia, el PIB aumentó un 0,5% en 2025 (0,8% en 2024) gracias al consumo de los hogares y a la inversión. Para 2026, el crecimiento previsto es del 0,5%, pero con un fuerte riesgo a la baja, dada la situación internacional. El caso español, sobre el que se debate mucho, se ha analizado en profundidad en el informe. En los últimos años, España ha crecido más que los principales países de la zona del euro, incluida Italia: +9% entre 2022 y 2025 frente al +2,3% en Italia. Varios factores han contribuido al rendimiento ibérico. En el periodo 2022-25, el gasto público acumulado aumentó un 10,2% frente al 3,1% en Italia; la población de entre 15 y 64 años aumentó un 4,6%, "impulsada por la fuerte expansión del componente de extranjeros en situación regular (+22,3%; +4,6% en Italia)", lo que generó "un efecto acumulativo entre la oferta de trabajo y el consumo". Además, en Italia, el crecimiento de la inversión se ha "concentrado en gran medida en la construcción", mientras que en España se ha centrado en actividades relacionadas con la propiedad intelectual, con resultados significativos también en la capacidad "de captar la demanda internacional, no solo en el sector del turismo, sino también en el de los servicios de mayor contenido tecnológico".
 
Buenos resultados en exportaciones y empleo
 
La resiliencia italiana se ha puesto de manifiesto sobre todo en el ámbito de las exportaciones. "En comparación con 2019, las ventas al extranjero de productos italianos han aumentado un 34%», más que en la propia España (+32,2%), Francia (+18,5%) y Alemania (+17,5%). Y el empleo, en el mismo periodo (2019-2025), creció un 4,3%, más que en Alemania, pero menos que en Francia y España. La inflación está aumentando debido al encarecimiento de la energía: +2,8% el pasado mes de abril. Pero los salarios contractuales, en 2024 y en 2025, han subido más que los precios, aunque "la pérdida de poder adquisitivo con respecto a 2019 sigue siendo considerable, del 8,6%". 
 
En materia de finanzas públicas, la deuda pública, del 137,1% del PIB en 2025, solo es superada en Europa por la de Grecia. A ello ha contribuido el gasto en el Superbonus y el Bonus facciate, que "superó los 190.000 millones".
 
La productividad, un punto débil
 
La productividad sigue siendo el talón de Aquiles de la economía. La productividad laboral, en el decenio 2015-2025, aumentó en promedio anual "apenas un 0,2%". Esto se debe a un incremento del número de personas ocupadas, sobre todo en los servicios de bajo valor añadido, al que no ha correspondido un nivel adecuado de inversión en innovación y digitalización, explica el informe. Por otra parte, "entre 2007 y 2024, el sector manufacturero perdió el 16,9% de su mano de obra, mientras que los servicios absorbieron casi 2 millones de nuevos empleados, sobre todo en la sanidad, el turismo y las actividades profesionales". Si a esto añadimos que, en la misma década, la población "ha disminuido en más de un millón", pasando de 60,2 a 58,9 millones, que su edad media ha aumentado hasta los 47,1 años, que "el saldo migratorio de los ciudadanos italianos se ha mantenido sistemáticamente negativo", con una pérdida neta de 590 000 personas, y que la inteligencia artificial ha llegado en 2025 al 16% de las empresas, pero faltan especialistas para hacerla funcionar, el panorama queda completo.
 
La clase media en dificultades
 
En el plano social, la clase media (renta familiar entre el 75% y el 200% del valor mediano) representa el 61,2% de los residentes, pero su evolución de los ingresos ha sido, en la última década, "decididamente menos sostenida que la de la clase acomodada, pero también que la de la clase más baja", favorecida por las medidas fiscales y de apoyo adoptadas por el Gobierno. 
 
Desigualdades en materia de salud
 
Si bien la esperanza de vida media se alarga, "sin embargo, aumenta la proporción de la población que padece multimorbilidad (al menos dos enfermedades crónicas)". Se trata, explica el Informe, de nada menos que 12,8 millones de personas. Las diferencias territoriales y sociales en la esperanza de vida son marcadas: a los 30 años es inferior en 4,2 años entre los hombres con bajo nivel de estudios en comparación con los titulados universitarios, y en 2,8 años entre las mujeres. "A los 30 años, un hombre con bajo nivel educativo residente en las islas tiene una esperanza de vida residual inferior en 5,7 años a la de un coetáneo titulado universitario del noreste". A pesar de ello, "las regiones con alta prevalencia de enfermedades crónicas, como Calabria y Basilicata, reciben una financiación per cápita inferior a la media". Se pasa de los 2.490 euros per cápita de Emilia-Romaña a los 2.167 euros de Calabria.
 
Alarma sobre el uso de las redes sociales
 
En 2025, solo el 19% de las personas de entre 16 y 74 años había utilizado la inteligencia artificial, frente a una media de la UE del 32,7%. Por el contrario, el uso de Internet y de los dispositivos digitales está muy extendido: una media de 3 horas y 53 minutos al día, y una cuarta parte de los más jóvenes sigue conectada a las 11 de la noche. Y entre los jóvenes de 15 a 17 años, señala el informe, "el 15,5% de las chicas presenta un uso problemático" de estas herramientas, lo que genera adicción, estados de ansiedad y otros trastornos.

Traducción del artículo original publicado el 21 de mayo de 2026 en el diario italiano Corriere della Sera. 

Trump, un guerrero sin brahmán

En las sociedades tradicionales de tres estamentos, se suponía que la clase guerrera estaba sujeta al consejo de los brahmanes. Se suponía que esta alianza entre las dos clases dominantes, los guerreros y los intelectuales, aportaba equilibrio al poder y promovía una sociedad armoniosa. Las llamadas élites naturales podían supervisar eficazmente a la clase trabajadora, proporcionando tanto orden como sentido, al tiempo que compartían prestigio y privilegios entre ellas. Guerreros, sacerdotes, trabajadores: el antropólogo Georges Dumézil creía haber encontrado aquí el hilo conductor decisivo entre las civilizaciones indoeuropeas.

En realidad, este modelo está mucho más extendido y se asemeja más a un discurso normativo que a una realidad social fija. Por lo general, fue elaborado por sacerdotes, brahmanes en el Manusmriti hindú (siglo II a. C.) u obispos en la Europa cristiana alrededor del año 1000. Su principal objetivo era disciplinar a los guerreros y hacer que respetaran el extenso conocimiento y la cultura escrita de los intelectuales, lo cual no era en absoluto un hecho. Sin embargo, los guerreros a veces abrazaban la idea ellos mismos, viéndola como una herramienta útil para mantener el orden y asegurarse el consentimiento de aquellos a quienes gobernaban.

La historia parece repetir esta problemática rivalidad entre las élites. Por un lado, tenemos una derecha mercantilista, belicista y nacionalista a la que le gusta presentarse como antiintelectual, encarnada en Estados Unidos por Donald Trump y los republicanos. Por otro lado, existe una izquierda "brahmánica" (cultivada, liberal e internacionalista) representada al otro lado del Atlántico por los demócratas. Al igual que en la era de las tres clases, esta oposición entre la derecha mercantilista y la izquierda "brahmánica" es en gran medida artificial. Permite a las élites tanto nacionalistas como liberales compartir el poder y consolidar su dominio sobre la clase trabajadora, al tiempo que impide cualquier alternativa popular real.

 

Independientemente de lo que afirme cada bando, los trumpistas también dependen de cientos de expertos y académicos reunidos en poderosos think tanks como la Heritage Foundation. La agenda hipercapitalista que defienden (una defensa visceral de las jerarquías sociales, la glorificación de una concentración extrema de poder y riqueza, y las políticas fiscales favorables a los ricos que la respaldan) apenas difiere de la de los economistas liberales. Durante la edad de oro del orden liberal, cuando George W. Bush invadió Irak en 2003, el nivel de brutalidad militar era comparable al que vemos hoy.

 

Más allá de los enfrentamientos retóricos, siempre ha habido una variedad de aspiraciones, estilos e identidades dentro de las élites, al igual que había conservadores y liberales bajo las monarquías con sufragio limitado. Sin embargo, lo cierto es que estas diferentes élites tienen todo el interés en exagerar sus diferencias para turnarse en el poder, aunque sus opciones políticas fundamentales difieran poco.

 

¿Cómo hemos llegado hasta aquí y cómo avanzamos? El mundo no siempre ha estado gobernado por las élites. Tras las revoluciones sociales del siglo XIX y el auge del sufragio universal en el siglo XX, la clase trabajadora y sus organizaciones sindicales y políticas lograron un profundo cambio social -a veces mediante la conquista directa del poder (los socialdemócratas suecos de 1932 a 1976, el Partido Laborista británico en 1945, los socialistas y comunistas franceses en 1936 y 1945, los demócratas de Roosevelt en 1932) - y, en términos más generales, alterando el equilibrio de poder entre el trabajo y el capital.

 

Durante el apogeo del conflicto electoral entre la izquierda y la derecha, aproximadamente entre 1910 y 1990, las luchas políticas enfrentaban a las clases privilegiadas (definidas por su riqueza, sus ingresos o su nivel educativo) con las clases trabajadoras. En todos los países y en todas las elecciones, las primeras votaban de forma abrumadora a la derecha, y las segundas, a la izquierda. Las élites estaban políticamente unidas, al igual que las clases desfavorecidas, y las clases trabajadoras rurales votaban a la izquierda con casi la misma fuerza que sus homólogas urbanas. Esta división de clases convirtió la reducción de la desigualdad social en el tema central de la política.

 

Este sistema basado en las clases se desintegró entre las décadas de 1980 y 1990 y las de 2010 y 2020. En todas las democracias occidentales, los ingresos y la educación comenzaron a tener efectos divergentes en los patrones de voto. A niveles iguales de educación, unos ingresos más altos se asocian con una mayor probabilidad de votar a la derecha. Pero a igualdad de ingresos, un mayor nivel educativo conduce a una mayor probabilidad de votar a la izquierda. Este cambio puede explicarse por varios factores estructurales, empezando por la creciente complejidad de las estructuras sociales: con un mayor acceso a la educación, un mismo título conduce ahora a ingresos muy diferentes, tanto por razones elegidas como impuestas. Otro factor importante es el resurgimiento dramático de las divisiones territoriales, ya que las ciudades más pequeñas tienen menos acceso a universidades y hospitales que las grandes ciudades y están más expuestas a la competencia internacional.

 

Sin embargo, la explicación principal radica en las decisiones políticas adoptadas por los partidos socialdemócratas y afines, que han ido abandonando progresivamente cualquier ambición redistributiva. Como consecuencia, una parte cada vez mayor de los votantes más desfavorecidos, especialmente los menos formados de las localidades más pequeñas, se ha decantado por los nacionalistas y la abstención. Para superar la crisis actual y el enfrentamiento artificial entre las élites, la izquierda debe reconectarse con la ambición igualitaria del pasado y unir a la clase trabajadora de todos los territorios, al tiempo que acepta que las élites unirán sus fuerzas en su contra. Esta es la única forma de restablecer la posibilidad de alternativas políticas reales y de hacer frente a la erosión de la democracia.

Traducción del artículo original publicado el 19 de mayo de 2026 en el blog de Thomas Piketty.